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    A股造紙指數節節攀升 紙價“金九銀十”行情可期

    時間:2019-09-12 17:32 來 源:中國證券報 作 者:馬爽 瀏覽 字體:

    □本報記者 馬爽

    8月15日以來,A股造紙指數節節攀升,9月11日更是創下5月6日以來新高;成分股方面,恒豐紙業、松煬資源等均出現顯著上漲。與之不同的是,近期紙漿期貨主力2001合約價格持續維持橫盤震蕩,9月11日收報4710元/噸,跌1.22%。

    分析人士表示,造紙業步入傳統需求旺季以及國內造紙廠提價落地,給予A股造紙概念股一定提振作用。但因紙漿需求滯后于成品紙需求,且目前尚未看到明顯好轉,紙漿期貨經過前期上漲后已升水現貨,實則已包含旺季預期,因此當前仍維持震蕩走勢。

    股強期弱

    近期,A股造紙概念股表現活躍。Wind數據顯示,9月11日,造紙指數走勢偏強,最高至3183.94,創下5月6日以來新高,收漲1.66%,漲幅位居67個主題行業指數中的第二位。成分股方面,恒豐紙業強勢漲停,松煬資源漲6.9%,宜賓紙業、晨鳴紙業、銀鴿投資、博匯紙業、仙鶴股份等均有不錯漲幅。

    現貨方面,卓創數據顯示,截至9月11日雙膠紙均價為6100元/噸,較8月底均價上調1.53%;銅版紙均價5813元/噸,較8月底均價上調1.98%。

    針對近期紙價上漲的情況,卓創資訊文化紙分析師徐玲分析,其一,每年8月底至11月期間為文化紙傳統的需求旺季,隨著2020年春季教材招標工作陸續開展,印廠將增加文化紙用紙的采購量,對雙膠紙市場形成利好;其二,8月以來,全國多家紙廠已陸續發布漲價通知函,從目前了解的情況來看,整體落地情況良好;其三,近期黨建類訂單增多也增加了出版社類文化紙的需求。

    盡管A股造紙板塊走勢強勁,但紙漿期貨持續維持橫盤。截至9月11日收盤,紙漿期貨主力2001合約收報4710元/噸,跌1.22%,仍處于7月中旬以來的運行區間。

    方正中期期貨分析師湯冰華表示,雖然成品紙逐漸進入需求旺季、紙企在8月下旬開始頻繁發布漲價函以及隨著紙漿價格下跌,紙廠成本下降,使得利潤明顯好轉。但紙漿需求滯后于成品紙需求,目前還未看到明顯好轉,且經過前期上漲后,紙漿期貨已升水現貨,實則包含了旺季預期,因此當前仍維持震蕩走勢,并未隨造紙板塊拉漲。

    期價還需現貨配合

    徐玲表示,目前紙廠訂單量處于較高水平,庫存壓力也不大,需求端也較旺盛,預計10月底之前紙價仍有上漲空間。

    紙漿方面,湯冰華表示,下游文化紙及生活用紙逐漸進入傳統旺季,需求有望好轉。紙漿中下游經過長期主動去庫后,庫存壓力減小,因此若成品紙需求回升,紙漿也將迎來一輪補庫行情。但因當前現貨市場相對謹慎,且經過長時間下跌后,市場投機需求明顯減弱。而紙漿期貨2001合約價格在此前漲至4800元/噸以上后快速回落,近期持續在4700元/噸附近展望震蕩,預計在升水狀態下,紙漿期價若想進一步打開向上空間還需現貨需求配合。

    從大周期來看,湯冰華表示,全球經濟下行趨勢較明顯,成品紙小周期的季節性好轉將受制于大周期的經濟走弱,因此對于今年旺季需求較謹慎。不過,在需求還未完全落地前,紙漿仍可關注回調后的做多機會。

    [責編:鐘明華]

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